先看數據，再談願景
崇越科技2025年的成績單出來了：營收675.8億元（+18.6%）、稅後淨利41.8億元（+14.3%）、EPS 21.81元（比2024年的19.29元成長13%）。董事長潘重良還喊話說「未來5年將是晴空萬里」。
少年仔，別急著激動。我在這行看過太多「畫大餅」的PPT，真正要看的是——這家公司的投片策略到底有沒有Debug好。攤開崇越的全球布局地圖，你會發現他們不是在畫願景，而是在跑一場「多點開花」的封裝工程。
全球布局：就像多晶片封裝，每個據點都要亮
美國：跟著客戶走，順便卡位材料供應權
崇越在美國的布局很務實——亞利桑那州設辦公室跟石英檢驗室，專門配合晶圓代工廠的先進製程；德州據點則深化與環球晶、恩智浦的合作。隨著AI伺服器需求爆發，記憶體大廠擴產HBM的速度快到讓人措手不及。
這招的邏輯我懂：就近服務，提高客戶良率，順便把未來的材料供應權先卡好位。這不是什麼改變世界的大話，而是一場「穩定系統」的實戰。
日本：逆向輸出的「逆襲」戲碼
更有趣的是日本市場。崇越的策略已經從「跟著台積電去熊本」轉向以九州為發展中心,深入打進索尼、鎧俠、三菱電機等日系IDM大廠。這招叫「逆向輸出」——過去台灣材料商只能代理日本產品,現在反而把台灣製造的設備跟零組件賣回日本本土。
這就像是你Debug了半天,最後發現問題不在你的系統,而是對方的規格有Bug。台灣半導體供應鏈的競爭力,就是這樣一步步封裝出來的。
歐洲：評估中的新戰場
歐洲半導體市場起步雖晚,但政府補貼力道強勁。崇越也在評估布局機會,顯然不想錯過這波紅利。不過我個人覺得,歐洲這塊還在「測試階段」,能不能量產還得看執行力。
三隻腳站穩:不只靠半導體吃飯
崇越的策略很清楚——不把所有良率壓在同一條產線上。他們的三隻腳分別是:
- 半導體業務：持續深化先進製程材料供應
- 環保工程：擴展廢水處理、化學品倉儲服務
- 大健康事業：發展安永鮮物、運動中心等生活產業
環保工程跟大健康事業,看起來跟科技八竿子打不著,但其實是崇越用來平衡風險的「避震器」。副董事長賴杉桂說得好:「現在是台灣的年代,在全球供應鏈重組中,台灣是關鍵合作夥伴。」
這不是場面話,而是一種「系統穩定性」的思維——當半導體景氣走下坡時,其他業務能撐住營收,不至於讓整個系統崩潰。
投資人該注意什麼?
市場把崇越定位為「半導體台灣隊」的重要供應商,認為他們不只自己獲利穩健,還能帶動中小型設備商一起拓展海外市場。不過也有員工分享,崇越帶有濃厚的日商管理風格——上班穿制服、寫工作日報、注重階級制度。
對存股族來說,崇越近年現金殖利率約維持在4%上下,加上EPS持續成長,確實是「進可攻、退可守」的選項。從2025年全年營收675.8億元、年增18.6%,稅後淨利41.8億元、年增14.3%的表現來看,公司基本面穩健。
5年晴空萬里的預言能否兌現?答案就藏在全球布局的執行力裡。計畫畫得再漂亮,投片出來會亮才是真的。至於我?我只確定一件事——辦公室的綠色乖乖還綠著就好。
