全台投資人瘋搶ETF的時候，有一檔「傳統共同基金」卻悄悄創下歷史紀錄。
安聯台灣科技基金近年規模快速成長，成為少數規模突破千億元的主動型台股基金之一,在國內主動型台股基金中位居前段班。依CMoney股市爆料同學會資料,截至2026/05/15,這檔基金近一年單筆報酬率約264.88%,近五年累積報酬率約722.04%——五年前投入100萬,帳面金額可達約822萬(未扣除費用與稅負)。
但很多人看到這檔基金曾創下約781元的歷史高價,即便最近淨值仍在700多元水準,第一個想法都是:「這麼貴還能買嗎?」更讓人不解的是,這檔基金完全不配息,為什麼還能吸引資金持續湧入?
不配息才是真正的賺錢機器
答案就在「累積型機制」。
財經專欄用過一個比喻:你開了一家很賺錢的便當店,但你沒有把利潤拿去買跑車,而是全部拿去開分店,讓資產越滾越大。基金賺到的每一塊錢不是發給你當配息,而是直接再投入市場滾雪球,長期下來複利效應相當驚人。
更關鍵的是稅務規劃。對年收入超過300萬、所得稅率在30%以上的高資產族群來說,如果基金配息,這些股利須納入綜合所得稅課稅,稅負較高。但不配息的基金讓收益直接反映在淨值中,投資人賣出時,多屬「證券交易所得」,目前個人證券交易所得免納所得稅,投資人可以自己選擇何時賣出、何時實現獲利,稅務規劃彈性大增。
實際稅負仍須依個人所得結構與當年度稅法而定,投資前宜諮詢專業稅務顧問或會計師。
台灣站在AI浪潮的核心位置
這波驚人漲幅的背後,是全球AI基礎建設的爆發性需求。
2026年,全球大型避險基金出現明顯的「資金板塊移動」——機構投資者大幅拋售軟體股,轉而重押台積電、伺服器代工等硬體基礎建設公司。一句話解釋:在AI軟體真正賺大錢之前,市場選擇先押注「賣鏟子」的人。
依安聯投信2026 Q1公告資料,國內股票型－科技類之安聯台灣科技基金經理人為周敬烈(實際經理人以投信當期公告為準)。該基金的投資策略明顯偏重台積電與AI伺服器相關硬體供應鏈,並佈局台達電、聯發科、鴻海等科技龍頭,持股集中度高於一般寬基台股基金。這種「相對集中」的策略在AI狂潮中發揮了顯著效果。
高報酬背後的兩大風險
市場分析師提醒:「淨值高不等於危險,但通常代表市場對成長預期較高,情緒波動也可能更敏感。」
依據安聯投信於投資人說明文件中的揭露,基金風險收益等級為RR4;部分理財平台依內部標準則將其歸類於最高風險級別。整體而言,此基金價格波動度確實偏高。
CMoney財經研究團隊特別警告「擁擠交易」風險——當大量資金往AI硬體集中時,一旦科技景氣放緩、資金輪動或評價修正,高淨值基金下跌回檔的速度也會非常快。高報酬往往伴隨高波動,投資前應先確認自己能否承受30～50%的回檔風險,而不是只看過去幾年的報酬率。
社群上也出現不同聲音。有PTT鄉民質疑:「買正二(槓桿ETF)也能打敗大盤,為什麼要付高昂管理費?」也有人拿主動式ETF(如00981A)比較,認為ETF具備當日市價買賣、內含費用較低等優勢。不同工具適合不同投資人,投資前應比較總費用率、流動性與風險屬性,而非只看短期績效。
搞懂自己能承受多少風險
這場千億級的資金狂潮,本質上是「主動式管理」與「被動式投資」的對決。當台股站上高點,主動型基金憑藉經理人的選股能力大幅超車大盤,證明了在極端市場行情下,專業操盤仍有其價值。
但隨著主動式ETF逐漸崛起,傳統共同基金必須靠長期績效與更低的申購門檻來捍衛地位。對投資人來說,重點不是追逐淨值高低,而是搞清楚自己的風險承受度,以及是否真的理解這場AI狂潮能持續多久。
過去績效不代表未來表現,投資前應詳閱公開說明書,並依自身財務狀況審慎評估。
