「沒有啦！怎麼可能一路缺下去。」宏碁董事長陳俊聖這句話，直接讓投資群組週末炸鍋。

你看這半年市場在演什麼戲？三星、SK海力士、美光三大記憶體供應商，放話說2027年DRAM跟HBM產能已經分配完、甚至售罄，媒體跟產業消息都在喊供應吃緊可能延續到2027年甚至2028年。品牌廠怕成本失控，散戶追捧記憶體概念股追到瘋。但9月19日王道經營論壇上，陳俊聖用最直白的方式，撕開這層「產業默契」。

三大廠在玩什麼把戲？

陳俊聖點破一個公開秘密：「在反托拉斯規範下，業者只能透過放話互相喊話，懂得就會看懂。實際上大家手上都有不少庫存。」

這段話直指記憶體市場的權力遊戲核心。全球DRAM市場高度寡占，三大廠若私下協議價格就觸犯反壟斷法，所以部分分析認為改用「公開訊號」造市——透過法說會、媒體專訪不斷釋放「看漲到2027」的預期，藉此維持高毛利。但從終端採購者角度看，這套劇本已經開始失靈。

需注意，「隔空喊價」「透過放話互相喊話」屬於對產業行為的觀察與詮釋，並非可直接證實的法律事實。反壟斷法確實嚴禁同業私下協議價格，但並未規定業者「只能透過放話」。

中國產能進場，成熟市場供給大增

真正打亂局面的，是對岸的價格破壞者。

受限於美國技術封鎖，中國長鑫存儲(CXMT)拿不到生產最先進HBM或頂規DDR5的設備，但這反而逼出另一條路：將龐大產能集中投入DDR4等成熟記憶體市場。今年第一季，長鑫存儲全球DRAM市占率已攀升至約8%，穩居第四大廠；根據近期產業報導，上半年營收成長接近8倍，獲利率突破80%。

陳俊聖觀察很直接：「中國產能一直出來，已經完全沒有缺貨問題。」他預期2027年宏碁的記憶體與SSD持有成本將會下降，對計畫換機的消費者來說，這是「等等黨的希望」。

但真相更複雜：市場正在K型分裂

不過PTT Stock板專業鄉民很快提出反證。有人指出，陸廠主要集中在DDR4等成熟規格，而AI伺服器需要的高階DDR5、HBM供應依然吃緊。更有網友發現，部分伺服器記憶體產品中，陸廠報價並不比韓廠低，顯示陸廠並非單純的低價破壞者。

這就是當前記憶體市場的K型大分裂：

  • AI伺服器用記憶體(HBM、伺服器DDR5)：國際三大廠近年新增與優先產能明顯偏向這些高毛利產品，2027年產能已提前分配完成，供給吃緊。目前三大廠在這些產品線的庫存天數不足10天，供需缺口可能超過10個百分點。
  • PC與一般消費市場用記憶體(DDR4、一般DDR5)：中國廠商在這些成熟製程市場積極降價爭取市佔，供給明顯增加，價格競爭激烈。

陳俊聖所處的PC供應鏈，正好卡在這場新舊交替的混亂期。

投資啟示：不能只用一句缺貨來解釋

財經網紅葉育碩評價陳俊聖是「記憶體版的誠實豆沙包」，但他也提醒：「若僅看AI伺服器用的HBM與伺服器DDR5，市場預期供應吃緊可能延續到2027甚至更久；但若從PC與一般消費市場角度，隨著中國與其他廠商產能開出，記憶體與SSD不至於『一路缺下去』。」現在的記憶體行情已經不能一概而論，必須拆解成「哪種規格、哪條供應鏈、哪家廠商」來看。

對終端消費者來說，陳俊聖的發言是好消息——根據他的預估，PC產品今年仍將續漲，但整體價格要到2027年下半年才有機會反轉、從高檔回落。但對投資人來說，這場「喊話與反喊話」的拉鋸戰，才剛要進入白熱化階段。

截至2026年下半年，市場狀況仍在快速變化中。投資人與消費者仍需持續追蹤三大廠資本支出與產能調整，以及中國廠商的技術進展，才能做出更精準的判斷。