Figma 財報打臉「AI 終結軟體論」：從市值蒸發 80% 到單季營收年增 46%

系統重開機成功：一份超標財報怎麼讓股價從當機狀態恢復正常

2026 年 5 月 14 日盤後，設計軟體商 Figma 公布的 Q1 財報，讓市場上那些唱衰軟體業的人暫時閉嘴了。總營收 3.334 億美元，年增 46%，比分析師預期的 3.132 億美元高出一截；經調整 EPS 達 0.10 美元，幾乎是市場預期的兩倍。財報一出，Figma 股價盤後大漲約 11.7%（依鉅亨資料；隔日盤前一度漲近 13%），成功從過去因「AI 替代軟體」恐慌而蒸發逾 80% 市值的深坑裡爬了出來。

更重要的是，Figma 把 2026 年全年營收指引上修至約 14.22-14.28 億美元，比先前約 13.67 億美元的指引區間多了約 5,500 萬美元，也略優於當時市場普遍預期。這不是數字遊戲，是在告訴市場：AI 不是來砸軟體業飯碗的，搞不好還能變成新的營收驅動力。

AI 收費策略的驗證：用戶一邊罵訂閱費太貴，一邊繼續刷卡

Figma 這次翻身，關鍵藏在一個看起來很冒險的決定裡——把部分 AI 功能改成付費制。

從今年開始，Figma 對部分 AI 功能（包括旗下的 Figma Make 等工具）採用使用量計費模式，超出一定額度就得升級方案或加購。這個策略原本被質疑會讓用戶跑光，但從管理層在財報會議的說法來看，多數企業客戶在 AI 功能轉為付費後仍持續使用，付費意願比想像中高。

公司在財報會議中提到，在年經常性收入超過 10 萬美元的高價值客戶群中，對 Figma Make 的使用頻率持續提升，黏著度較上一季明顯提高。用戶黏著度直接轉化成實質營收——付費用戶數年增 54% 至約 69 萬名，新轉用 Pro Team 付費方案的用戶數年增逾 150%。

部分華爾街分析師認為，Figma 在這波 AI 浪潮中站對了位置，在股價大幅回檔後，風險報酬比開始變得有吸引力。

生態系整合才是護城河：把 AI 生成的東西無痛導入編輯流程

Figma 這次的勝利，不只靠自己開發功能，更靠的是把外部資源串起來。公司在最新財報與產品更新中提到，正與包括 OpenAI 等多家 AI 廠商深化合作，讓使用者可以更順暢地將由 AI 產生的程式碼或介面草稿導入 Figma 進行編輯。至於與 Anthropic 或特定工具（如 Claude、各式 AI 編碼助手）的串接，則仍屬產品整合方向，細節以官方日後公告為準。

這個整合看起來是技術細節，但實際上改變了整個工作流程。過去設計師要手動畫每個元件、反覆調整細節；現在只需透過 AI 生成基礎框架，再進行精修就行。正如執行長 Dylan Field 所說：「軟體需求不僅不會消失，未來總量反而會比以往更多。」

社群上也掀起熱烈討論。有設計師在 Threads 發文抱怨「Figma AI 點數消耗太快」，卻又承認「用過就回不去了」。這種一邊罵一邊繼續付費的現象，剛好印證了一句話：「AI 不會取代設計師，但會用 AI 的設計師會取代你，而且還會讓你付更多訂閱費。」