去年這時候，整個 SaaS 圈瀰漫著一股末日氛圍——「AI 會取代所有訂閱制軟體」這句話像病毒一樣擴散。Figma 更慘，2022 年原本要被 Adobe 用 200 億美元收購，結果交易破局後估值被砍到不忍直視，投資人跑得比誰都快。但這週，劇本突然不按牌理出牌了。

一份財報，讓市場重新校準認知

2026 年 5 月 14 日美股收盤後，Figma 丟出了一張讓分析師全部看走眼的成績單：2026 財年第一季營收 3.334 億美元，年增 46%，市場本來預期是 3.132 億。更狠的是調整後 EPS 達 0.10 美元，是預估值 0.06 美元的 1.67 倍。

這份數據出來後，投資圈開始瘋傳一個問題：「說好 AI 會幹掉訂閱制，怎麼訂閱費還收得更兇了？」

真相很簡單：AI 沒幹掉 Figma，反而幫它多賺一筆

這場翻盤的核心只有一個：Figma Make。

這個 AI 設計工具推出後，市場原本還在觀望企業會不會買單。根據官方財報和法說會內容，高年度經常性收入（ARR）的大客戶對 Figma 的 AI 功能採用快速成長，管理層表示 AI 貨幣化已開始帶來實質收入貢獻。雖然官方沒公布具體比例，但從財報數字來看，絕大多數企業客戶已經開始為 AI 功能付費，成為本季營收增長的主要動能之一。

有券商報告指出，Figma 在 AI 浪潮中不是被動挨打，而是主動接球，正透過 AI 功能強化產品競爭力。

設計師的日常：一邊罵一邊刷卡

最有趣的是社群上的反應。Threads 上瘋傳一張迷因圖：

2025 年的設計師：「天啊，AI 要搶我飯碗了」
2026 年的設計師：「老闆拜託幫我買 AI 點數，不然專案做不完」

Dcard 設計師板更是兩極討論。有人說 Figma 整合主流 AI 工具後，基礎切版時間少了一半，終於能專注在真正的使用者體驗設計上。但也有初階設計師焦慮：「會不會公司以後不需要助理了？」

不過共識很明確：用過就回不去了。即使抱怨 AI 點數燒太快，還是得乖乖刷卡續訂。

這場勝利背後的產業邏輯

Figma 的成功，其實揭示了一個冷酷的現實：AI 不會取代軟體，但會重新定義誰能活下來。

執行長 Dylan Field 說得很清楚：「軟體需求不會消失，總量反而會更多。」關鍵是你的軟體能不能把 AI「工具化」，而不是被 AI「邊緣化」。

Figma 這次不只自己做 AI，更積極與多家大型 AI 模型與雲端供應商整合生態系，讓設計團隊能更容易把外部生成的內容與 Figma 內的設計流程打通。這種「打通生態系」的策略，正逐漸成為愈來愈多 B2B 軟體廠商嘗試的方向。

全年營收指引大幅上調

更值得注意的是，Figma 將 2026 財年全年營收預期從先前的 13.6 億至 13.7 億美元，大幅調升至 14.22 億至 14.28 億美元，上調幅度約 5,500 萬美元。第二季營收指引則為 3.48 億至 3.5 億美元，同樣超出市場預期。

這種「財報超預期 + 指引上調」的組合，正是市場最愛看到的成長訊號。

SaaS 產業的復活訊號？

這份財報不只提振了 Figma 的市場信心，也讓整個 SaaS 產業鬆了一口氣。PTT 股板上已經有人喊「軟體股的復活節到了」，開始抄底其他慘跌的雲端服務股。

但也有保守派提醒：這仍是單季財報，後續能否維持高速成長、以及微軟、Adobe 等競爭對手的 AI 策略，仍是市場要持續觀察的變數。戰爭才剛開始。

不過至少現在市場確認了一件事：AI 時代，訂閱制不會死——只是會變成「訂閱制 + AI 點數制」。而那些早就被嚇到腿軟的投資人，這次應該學到教訓了：恐慌拋售前，先看看財報再說。